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3． 组合收益：涨市更涨，跌市更抗跌既然标普A股红利指数与价值180指数搭配起来有互补优势，那么他们的实际收益率如何？接下来我们来回测一下。表2是我通过定投十年的各指数的分年度以及十年总收益率对比。十年总收益率是以180价值指数发布之日（2009/1/9）的第一个周五开始，每个星期五分别定投标普红利+价值180组合、上证综指、中证500和沪深300指数各1000元，到2018年9月28号，共定投了499次，组合定投收益率为42.33%，远高于上证综指的0.85%、中证500的-0.09%和沪深300的16.96%；此外，过去十年每年单独定投的年度收益率也显示，标普红利+180价值组合有5个年头的收益率战胜上证综指、中证500和沪深300，其余5个年头虽然没能成为第一，但是也不会垫底，可见标普红利+180价值组合不仅能在涨市比市场涨得更多，跌市也相对更抗跌。

一、 估值进入低估区域，抄底号角在吹响本着“写征文赢卡丁车”的初衷，我认真地把华宝的产品都了解了一下，发现他们之所以要创办这么一个“掘金低估值”的比赛，确实是因为他们产品所跟踪指数的估值大多都到了历史低位，例如标普红利、沪深300、中证500等。如图1所示，当前标普中国A股红利PE为7.46，低于历史平均PE9.18；180价值指数PE为7.7，低于历史平均PE9.47。这也是为什么在当下A股熊市的当口，仍然有许多人越跌越买，因为现在许多股票的估值已经非常低，A股已经进入“遍地是黄金”的历史时刻。

7到底特殊在哪里？7这个点位的关键特殊性在于，过去十年都没有跌破过这个位置，7之后的汇率交易是无人区，无论即期市场还是衍生品市场都并未有过足够的量价交易基准，那也就意味着对于所有交易员而言，汇率交易没有任何基于历史的压力位和支撑位的参考坐标系，破7之后再次形成交易图谱的过程本身就是波动率，也就是风险。这也是为什么短期内维稳意愿较强，经济向下寻底的过程如果和汇率在无人区中的再定价形成共振，将造成一定程度的风险资产价格的共振。因此在境内风险资产尚未稳定、破7的心理担忧仍高的背景下，破7概率较低。

“健全城乡融合发展体制机制，加快发掘培育经济增长的巨大潜力。”陈亚军表示，如果说城镇化第一阶段是从农村走入城市，那么第二阶段就是有效扩张上述人口的消费空间。建立强大国内市场，启动农村有效需求或是未来的着力点。陈亚军介绍，从消费看，当前5.6亿农民、2.3亿未落户城镇的常住人口人均消费支出分别仅为城镇居民的47%、68%，如果通过市民化解除消费后顾之忧，消费支出将以几千亿元的规模逐年递增；乡村拥有优美生态和优质农产品，如果能够供应适合市民下乡消费的产品和服务，将释放极为可观的增长潜力。

责任编辑：闫宏亮长江商报 邹平A股三大股指周四延续整理态势，沪指小幅收跌，深成指与创业板指收涨。行业板块涨跌互现，券商信托与创投板块遭遇重挫。截至收盘，沪指收报2940.95点，跌0.44%。 深成指收报9031.93点，涨0.29%。 创业板收报1535.68点，涨1.00%。两市合计成交6623亿元，行业板块涨跌互现。

另外杀人鲸资本还认为，澳优继续与前高管秘密控制的分销商进行未披露的关联方交易。做空报告指出，澳优在一家位于湖南的商贸公司中拥有30%的权益但并未在年报体现，且该商贸公司的实际控制人为澳优的前高层管理人员。澳优回应，澳优仅在过去几年的年报中公示“主要关联方”，但并未尽列所有关联方。根据国际通行会计准则，确实并非要求所有关联方都需要公示。若澳优对被控股公司并无实际影响力，且产生的交易额并不重要，可以豁免申报。而部分经销商声称自己为附属公司或分支机构，主要是为了市场营销便利，而并不存在法律关系。